威尼斯与我国姐妹城_正式降息了!还有2万亿资金,被赶往股市

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　　昨天，正式降息了。

　　最新一次的LPR利率显示：

　　1年期利率调降5个基点，从3.85%降至3.80%，5年期暂时按兵不动。

　　一般认为，1年期利率是给实体经济贷款的参考利率，5年期利率则是给房贷的参考利率。

　　暂时不降5年期的，当然是不想给楼市过多的刺激信号。

　　观察上个降息周期，也是同样的逻辑：

　　一年期降得早、降得多，5年期降得晚、降得少。

　　但总体来说，货币犹如水流，压力差早晚要填平。总量变多、总成本变便宜，最终都是会雨露均沾的。

　　实际上，现实操作中的利率早已开始走低。

　　现实中的利率是由LPR加点构成的，哪怕LPR没降，只要加点降了，那利率也同样是下降。

　　11月份以来，各种加点都降了，包括房贷利率的加点。

　　根据贝壳研究院的统计，其监测的103个城市，12月主流首套房贷利率为5.64%，二套利率为5.91%，相比9月高点分别下降了10个基点、8个基点。

　　这次降息幅度很小（相当于以往一次标准降息的五分之一），甚至还赶不上“加点”的降幅，但信号作用大于实际作用。

　　信号就是：宽松周期继续得到确认！

　　关于货币周期，我仍然维持原来的判断：

　　7月份的那次降准标志着本轮货币宽松的开启，威尼斯船歌是几部曲式12月的降准和这一次降息意味着宽松的延续和确认。

　　至少到明亚特兰大对威尼斯比赛直播年美联储加息之前，不用担心货币政策转紧的问题。这段时间将是国内本轮宽松小周期的主要时间段。

　　当美联储开始加息之后，中国央行进一步宽松的空间就很有限了。

　　半官方人士盛松成也持有此观点。

　　他前几天发声，“建议尽快实施较为宽松的宏观经济政策”：

　　盛松成是中国人民银行调查统计司原司长，按照我们的惯例，这种讲话通常会有一定的信号意义。

　　所以这次降息不会是终点。

　　2

　　昨日降息的当天，A股却以大跌来迎接，有点不够意思。

　　但中国做大股市、为股市引入长期活水的目标却十分明确。

　　没错，这次的活水是保险资金。

　　近一个月以来，管理层针对保险资金的投资，出台了一系列政策，而这些政策都围绕一个核心：

　　放宽保险资金对证券投资的限制，做大股市池子，支持实体经济。

　　初步估算，保险业进入股市的资金有望达到2万亿的水平。

　　12月3日这一天，银保监会连发两份文件，一个是《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，一个是《关于保险资金参与证券出借业务有关事项的通知》。

　　《意见》指出：

　　在依法合规、风险可控、商业自愿前提下，支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府产业投资基金等，为科技企业发展提供股权融资。

　　总结一句话：

　　银行资金和保险资金，都要更加积极地参与股权投资了。

　　而《关于保险资金参与证券出借业务有关事项的通知》则首次明确险资可以参与证券出借业务。

　　什么是证券出借业务？

　　简单说就是融券：

　　保险资金投资的股票，可以借给券商，两融账户投资者就可以融到券了。保险资金也可以通过这种方式获得收益、盘活存量资产。

　　可能有的朋友一看到融券，就想到做空。

　　但是投资需要系统思维，即：

　　增加它借出股票的自由度，也就等于增加了它买入股票的自由度。如果你硬卡着它只能买、不能卖，那它买之前可能就会顾虑重重，甚至不敢买了。

　　允许险威尼斯获奖的视频资可以参与证券出借业务，相当为其解除“后顾之忧”，是把它赶戴恩博士评价威尼斯往股市的一个前提。

　　12月17日，银保监会又发一个文件：《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》。

　　这个文件的核心，是确立了保险资金的投资方向：

　　限制难以估价的非标金融产品、放开股票投资和股权投资。

　　（非标金融产品是指没有统一市场的、比较个性的、特殊的资产，比如某公司的应收账款。标准化产品则是指股票这样的东西。）

　　1、限制投资非标金融产品和不动产。

　　2、提升保险公司投资自主权，减少各种评级要求。

　　3、放宽保险资金投资股票的限制，简化股票投资流程。

　　以前保险公司投资股票，需要证明自己具备股票投资的能力，监管批复后才能进行投资。在实际中，险资在A股市场操作一直谨慎。取消备案以后，保险机构就可以直接进行股票投资了。

　　截至10月末，保险资产总规模约为24.44万亿元，已经投出去的资金有22.58万亿元，还剩下将近2万亿。

　　而险资配置于股票与证券投资基金的比例仅为12.27％，明显低于2020年末13.8％和2019年末13.2％的水平。

　　可见，提升的空间还有很大。

　　还是12月17日，“中央全面深化改革委员会第二十三次会议”召开，会上审议通过了《关于推动个人养老金发展的意见》。

　　所谓个人养老金，就是除了“五险一金”里面的基本养老金、企业年金之外，个人在商业保险公司购买的养老保险。

　　出台这个意见，一方面是应对未来老龄化之后的养老金缺口，一方面也是给老百姓的天量储蓄找一个蓄水池，这个蓄水池表面上是保险，实际上保险公司又拿着这些钱去投资了。

　　投到哪里去？

　　那不是前面几个文件都定好方向了嘛！

　　让老百姓自己炒股，风险很大，意愿很低。

　　那么通过个人养老金的形式交给专业机构来投资，就比较靠谱了。

　　截至今年11月末，中国老百姓的储蓄存款已经达到了101.35万亿元。这些是纯粹的银行存款，还不包括理财产品、股票、余额宝等。

　　可以想见，这是多大规模的“活水”！

　　做大股票池子，支持实体企业融资，已经进行了几年德国威尼斯堡旅游的时间。随着全面注册制即将落地、引导各种资金进入股市，在未来一段时期内或将进入加速阶段。

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